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“买五十”跨期套利可行性更强
当前，在不涉及到现货交易情况下的螺纹钢期货套利操作有3种———5合约与0合约间的跨月套利、5合约螺纹钢与热轧卷板的跨品种价差套利及5合约螺纹钢与铁矿石跨品种比值套利。
首先，从月间套利来看，每年春季都存在螺纹钢“买五十”的月间套利行情。从2019年春季行情来看，一方面，笔者仍看好春季螺纹钢供需错配；另一方面，当前螺纹钢5合约与0合约价差仍位于200元/吨下方，虽远高于历史同期水平，但是随着春季行情到来，其仍有可能达到1605-1610合约价差400元/吨以上的水平，甚至达到1705-1710合约价差800元/吨以上的水平，因而仍具有盈利空间。
其次，从卷螺差套利来看，受季节性需求影响，每年春季也会出现一波“买螺卷”的套利操作行情。在热轧卷板供需关系也偏多的情况下，后期卷螺差如何演绎，主要取决于螺纹钢多头炒作是否能够成功。回顾1705合约卷螺差走势，终螺纹钢升水热轧卷板200元/吨以上，而当前螺纹钢贴水热轧卷板20元/吨，因此，如果后期螺纹钢上涨行情爆发，该套利操作也具有可行性。
后，从5合约螺矿比来看，笔者曾在此前两期文章中，阐述了不看好铁矿石5合约的原因，再加上节后螺纹钢偏多的基本面，因而做多5合约螺矿比也不失为可行的套利操作。不过，从当前两者比值走势来看，市场已对此预期有所反应，这对后期继续上行形成一种压力。
综合上述分析，在螺纹钢期货价格已经对节后市场阶段性供需错配预期有所反应的情况下，春季工地开工后是否会再次出现螺纹钢阶段性供需错配炒作存在一定的不确定性。基于此因素影响，投资者选择将螺纹钢作为多头配置的套利操作将一定程度降低单边操作风险；在螺纹钢“买五十”跨期套利、做空5合约卷螺差、做多5合约螺矿比3个可选择的套利操作中，“买五十”跨期套利相对可行性更强。镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管：是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管，并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单，且生产效率是很高的，品种规格也多，这种方管所需要的设备和资金很少，适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远低于无缝方管的。
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐，因此必须保证与钢材的充分接触，产生电极电位差，所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后，用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法，其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%～75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性，但对单面镀层，内外表面镀层厚度不同的双面镀层，以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。
此前焦炭现货价格经过连续上涨，焦化厂生产利润重回高位，高利润驱使焦化厂开工率持续走高。数据显示，当前大、中、小型焦化厂开工率均已攀升至历史同期高位，且产量占比的大型焦化厂开工率已经上破80%，这意味着焦炭供给量增加明显。因此，随着焦炭供给增加，焦炭现货迎来了新一轮的降价潮，目前多数地区已经进行了四轮降价，累计降价幅度约为450元/吨；上周河北省邯郸市及山东省也启动了第五轮降价，焦炭现货价格走低促使焦化厂生产利润再度收缩。目前多数焦化厂生产处于盈亏平衡状态，但是若第五轮降价全面执行，则部分焦化厂将进入亏损状态，这将倒逼焦化厂降低开工率，减轻焦炭供给压力，从而促使焦炭现货价格企稳反弹。因而从成本支撑角度来看，焦炭现货价格继续下跌空间不大。另外，在当前钢厂生产利润仍高企的情况下，钢厂较强的生产意愿也将增加对焦炭的刚性需求，因而议价方面，焦化厂也具有一定的话语权。在生产接近盈亏平衡状态后，上周已有焦化厂宣布提价，这一状态也将有助于焦炭现货价格的企稳。
从库存压力来看，虽然当前钢厂焦炭库存水平偏高，但是焦化厂库存增加速度缓和，低于此前市场预期，且由于港口焦炭价格“倒挂”现货市场，焦炭港口库存也在持续走低。总体来看，目前焦炭库存压力不大，不足以对焦炭价格形成明显的压力。从焦炭需求来看，中短期焦炭市场面临两种需求，一是春节假期期间钢厂生产所需的原材料补库需求，二是节后钢厂进行采暖季复产的原材料补库需求。目前来看，种假期补库需求已经终结，但是节后钢厂的复产库存需求仍值得期待。而采暖季复产之后，钢厂复产的力度将明显大于焦化厂，因而届时对焦炭需求的影响将明显大于供给的影响，预计中短期焦炭供需关系将利多焦炭价格走势。
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐，因此必须保证与钢材的充分接触，产生电极电位差，所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后，用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法，其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%～75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性，但对单面镀层，内外表面镀层厚度不同的双面镀层，以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。
用途编辑
由于镀锌方管是在方管上进行了镀锌的处理，所以使得镀锌方管的应用范围较方管有了很大的拓展。其主要用于幕墙，建筑，机械制造，钢铁建设项目，造船，太阳能发电支架，钢结构工程，电力工程，电厂，农业和化学机械，玻璃幕墙，汽车底盘，机场等。
焦炭5-9合约价差偏低
从焦炭期、现货价格联动性来看，焦炭现货市场受长协合约影响较大，因而焦炭现货价格波动频率较低，与期货价格走势相比，存在明显的滞后性，焦炭也成为黑色金属中期、现货价格联动性较差的品种。不过，细分析来看，虽然焦炭期、现货价格波动频率不一致，但是，如果将时间轴拉长，两者的价格走势整体依然是一致的，因此，两者的联动性差，问题在于行情转折的时间点不一致。统计来看，焦炭期货具有更高的流动性以及包含了市场对未来价格的预期，因而通常情况下，焦炭期货价格转折点提前焦炭现货价格20天左右，这也就意味着，在焦炭现货价格处于下跌阶段时，如果能够判断出未来焦炭现货价格继续下跌空间有限，存在止跌企稳的可能，那么便可以开始为焦炭期货价格企稳上涨做准备，这一判断恰好符合当前焦炭市场的状况。我们从前文分析中得知，焦炭现货价格未来继续下跌空间不大，因而可以据此判断出焦炭期货价格存在上行可能。
从焦炭5月合约与9月合约的历史价差走势来看，在2019年之前，合约价差波动较小，与单边走势背离较大，因而在出现单边行情的时候，参与跨期套利没有太大意义。然而，焦炭1705合约与1709合约价差波动幅度明显加大，这意味着跟踪焦炭单边行情，参与跨期套利有一定的可行性。当前焦炭5合约与9合约价差仍处于自2019年以来的偏低水平，后期在焦炭单边价格上行的情况下，预计5-9合约价差也存在一定的上行空间。
综合上述分析，笔者认为，钢厂在高生产利润的驱动下，对焦炭的刚性需求将支撑焦化厂的议价能力，成本支撑及可预期的节后采暖季钢厂补库需求将成为焦炭价格上行的动力，因而中短期焦炭供需关系改善将促使焦炭价格易涨难跌，基于此判断，焦炭“买五九”跨期套利存在可行性。
节后废钢市场开局乐观，少数钢企率先在假期中上调废钢价格，市场盼涨情绪渐浓。
春节假期中，市场货源流通受阻，废钢资源量较少，商家多离市休假，市场变动幅度十分有限，但仍有个别厂家选择在假期中上调价格，若贸易商出货积极性提升较慢，后期钢厂连续跟涨的可能性较大。
从华东市场来看，现张家港沙钢炉料一2500元/吨，永钢重一2530元/吨，以上为含税价；连云港镔鑫精炉2440至2520元/吨，华宏钢板2400元/吨，以上为不含税价。节后，在钢坯价格小幅震荡且成材市场稳中个调的情况下，当地多数主流钢厂废钢价格维持稳定，沙钢废钢冬储库存目标为75万吨左右，1月底开始，沙钢到货量逐步减少，主要以消耗自身库存为主，年前其他主流市场废钢价格的涨跌未能带动其调价，年后一旦周边小厂为了争抢货源上调价格，沙钢或将大幅补涨。加之北方个别主流已有涨价动作，为了防止当地货源外流，华东废钢市场后续追涨的可能性较大。
从华北市场来看，唐山现重a主流2350至2530元/吨，例如，鑫达重a2500元/吨，东海重a2350元/吨，燕钢重a2520元/吨，以上均为不含税价；年后河北市场涨价动作相对明显，且库存量偏低的钢厂提价意愿较高，但市场货源量的提升及运输方面需要时间恢复正常，所以北方多数地区涨价未成规模，废钢市场成交显得十分清淡。预计库存严重不足的厂家很快会更为积极地跟涨，华北废钢市场短期内保持整体向上的走势。
从华南废钢市场来看，现佛山冲花主流参考2060至2080元/吨，柳州冲花边料2至2200元/吨，柳州6厚钢板边角2020至2120元/吨，以上均为不含税价。华南废钢市场尚未开市，个别在收商家操作积极性不高，废钢资源未见活跃，尤其场地及码头缺人手，工人多在农历正月十五以后逐渐回归市场。近来，贸易商对于成品材及钢坯价格的涨跌较为关注，预估近期南方废钢市场稳中偏强整理。
按往常市场走势看，年后钢厂开始生产后，废钢价格将迎来一波涨幅，但2019年仍是环保政策年，除了下游市场的成交表现以及原料价格涨跌的影响之外，对于废钢来说，今年废钢需求方面的不确定性较大，炼钢工艺变化、废钢操作品种增加等，都是影响其价格走势的关键因素。对于贸易商来说，拓宽合作渠道，分担风险，才能在环保风口得以生存。
镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管：是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管，并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单，且生产效率是很高的，品种规格也多，这种方管所需要的设备和资金很少，适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远低于无缝方管的。
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